Solana驚天內幕：Jito如何榨乾你的每一筆交易？

引言：Solana五年迷思，Jito的壟斷與爭議

前言

Solana，這個曾經被譽為「以太坊殺手」的明星公鏈，在狂飆突進的五年裡，其生態發展軌跡並非一帆風順。而Jito，這個Solana上MEV（礦工可提取價值）基礎設施的「後起之秀」，在短短不到三年的時間裡，以驚人的速度鯨吞市場，從最初的15%市佔率，一路攀升至如今的95%。這意味著，在Solana上進行的絕大多數Meme幣交易，都繞不開Jito的「盤剝」。

這並非一篇商業軟文，而是希望以批判性的視角，探究Jito如何在Solana生態中崛起，以及這場看似技術革新的背後，隱藏著怎樣的權力與利益博弈。Solana與以太坊的核心機制差異，又如何塑造了截然不同的MEV格局？你的交易為何總是難逃被「夾」的命運？而Solana未來的MEV格局，又將走向何方？

以下，讓我們撕開Jito的神秘面紗，探尋其崛起背後的真相。

Jito-Solana解構：從屠龍少年到生態惡霸？

1、什么是Jito-solana？

Solana上並非只有Jito-solana一家在做MEV基礎設施。除了這個佔據95%市場份額的巨頭之外，還有Paladin、Deeznode、BlockRazor、BloxRoute、Galaxy、Nozomi等廠商，它們各自選擇了不同的切入點。

然而，本文將聚焦於Jito-solana這個核心龍頭的發展歷程和技術原理，在後續再對其他幾家的優缺點和切入點進行點評。畢竟，要理解Solana的MEV生態，繞開Jito是無法想像的。

1.1、Jito的發展時間线：速度、質押與爭議並存

Jito的崛起速度堪稱「火箭式」。以下時間線，揭示了Jito如何一步步蠶食Solana的MEV市場：

• 2021年底： Jito成立。
• 2022年6月： 在Solana主網啟動，同年9月即有200個驗證者加入，覆蓋15%質押量。
• 2022-2023年： 融資+迭代+與Solana foundation合作，Jito客戶端被納入官方推薦。 這一步至關重要，官方背書為Jito的擴張奠定了基礎。
• 2023年TGE（Token Generation Event）： 質押Jito獲得MEV收益加成，形成質押再質押模式。 這種模式巧妙地將Jito與驗證者的利益捆綁，加速了其市場滲透。
• 2024年Q1： 因社區反對聲浪強烈，關閉jito-solana向jito-blockengine發送交易的通道。 這一舉動，被視為Jito在輿論壓力下的妥協，但其真實意圖，至今仍是個謎。
• 2024年Q2： 合作驗證者超過500個，覆蓋Solana 70% MEV，處理30億筆交易。
• 2025年Q1： 質押覆蓋率已達94.71%。

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Jito，在短短三年時間裡，建立了鞏固的Solana驗證者支持基礎，使得絕大多數交易都必須經過其系統。有人說，是Jito的系統分流，大幅降低了Solana的宕機情況；也有人說，是Jito讓「夾子」們有了高利潤的收益；還有人說，是Jito讓Solana的驗證者們額外增加了30%的MEV收益。

但更有人認為，Jito從最初的屠龍勇士，變成了如今的「惡龍」，並且在勇士與惡龍之間反覆橫跳，時而猙獰，時而和善，在Meme敘事中，成為上下通吃的兩面手。

1.2、Jito到底構建了怎樣的系統？訂單流背後的利益迷局

Jito的核心服務包括block-engine、jito-solana、jito-relayer三個部分。它們之間的關係如下圖所示：

https://i.imgur.com/your_image_url_here.png

（由於我無法存取本地文件，這裡請替換成Jito系統關係圖的網路連結）

• Block-engine： 一套拍賣系統。 「夾子」們可以通過多筆交易構成的Bundle包，提交5筆以內的固定順序的交易進行拍賣，並額外給驗證者們發送一筆名為Tips的交易，作為額外的小費，從而讓驗證者樂意於優先打包該Bundle包。OKX、GMGN、BN Wallet等DEX平台，為了避免用戶被夾，也可以單獨給用戶的交易增加tip，走拍賣路線，從而更快地到達交易上鏈的終點。
• Jito-solana： 一套替換驗證者做交易驗證出塊的客戶端。 其核心作用是，讓驗證者可以接收到block-engine發過來的Bundle包，從而優先處理這個交易，最終完成交易序列的構建。巔峰時期，每天處理的Bundle數量可達2500萬個（近期是1000萬個），每一筆幾乎都有利可圖。Tips費用會交付給統一帳戶，後續給驗證者95-97%，Jito本身則分潤3-5%。
• Jito-relayer： 驗證者的網關，用來接收交易。 最初，這個relayer收到交易時，會延遲200ms，再給到jito-solana，而同步的則直接給到block-engine。 顯然，這是在出售訂單數據。 Jito最早的崛起，正是源於這用戶受損的利差。

雖然官方宣稱在2024年3月已停止傳輸數據，但時至今日，jito-relayer裡依舊可以找到這個轉發的開關以及200ms延遲的設置項目。如今驗證者到底是否還在出售用戶的數據？伴隨blockengine的閉源，真相已無從得知。

1.3、Jito系統賺了多少錢？壟斷之下的價值解讀

交易「夾與不夾」的利差，以及Tips機制的引入，最終都流向了驗證者，這也造成了Jito市佔率瘋漲的現狀。畢竟，誰會拒絕多30%的收益呢？

累計最近1年發起的總Bundle達43億筆，其中產生的總Tips費用達到551萬個SOL，按140美元的市價計算，則伴隨Jito基礎設施合計出現77億美元的額外收益。

https://explorer.jito.wtf/

Jito平台的分潤比例為3-5%，因此，Jito本身在過去一年約收益約為20-27萬個SOL，約3500萬美元。

這點收入，或許只相當於《王者榮耀》兩天的收入。但關鍵在於，這畢竟是實打實的平台收益。在Web3領域大多數項目都難以拿出具體營收的情況下，Jito做到了寡頭獨佔，具有其他競爭者的排他性（畢竟驗證者只能運行一個客戶端）。而且，目前收益主要源於Meme幣的疲軟。如果Solana能夠挖掘出更多交易場景，並且長期沒有市場競爭者，Jito完全可以將分潤比例從3-5%提升到30%（這其實是互聯網應用獨佔市場後常見的平台費率）。

按照Web2行業龍頭的30倍PE估算，Jito的估值可以達到10億美元。如果按照Web3常見的、基於預期壟斷和潛在行業增長的300倍估值計算，則可以達到100億美元的級別。

1.4、jito能支持哪些需求場景？MEV攻擊與加速的雙面性

Jito不僅僅服務於MEV攻擊，也為所有有加速、批量交易捆綁需求的場景服務。

• Frontrun 搶跑型：
  • Arbitrage：套利，與以太坊一樣，無風險搬磚。
  • Sandwitch Attack：典型三明治攻擊，SOL上三明治收益約2美元一個。
  • JIT - Just in time liquidity：提供即時流動性的操作。
• Backrun尾隨型：
  • DEX套利：任意交易都會造成不同DEX之間的利差，隨後進行利差抹平。
  • 清算跟隨：用戶抵押品被清算後，尾隨交易以折扣價收購資產並轉售。
  • 預言機延遲：預言機更新價格前，基於過時價格執行反向操作。

Solana上熱鬧的開盤活動，莊家會利用Bundle的捆綁機制和加速機制，進行開盤+部署籌碼等操作。各大交易所，也可以通過給用戶大額交易捆綁tips的方式，避免被攻擊。

但需要注意的是，這些機制都無法阻止驗證者作惡（實際上，你也不能斷定是哪個驗證者作惡）。

Solana與以太坊：機制差異下的MEV生態宿命

2、深入Solana與ETH的系統差異

為什麼Jito如此適合Solana？為什麼Solana的MEV市場沒有像以太坊那樣出現多頭競爭的局面？

要回答這些問題，需要從Solana和以太坊的系統差異入手。Solana的交易生命週期與以太坊截然不同，這也造就了兩者截然不同的生態。

2.1、ETH的MEV格局：多方博弈下的生存遊戲

以太坊的系統生命週期非常清晰：

https://mp.weixin.qq.com/s/IepFvVpIxLpkXV5qgF68Rw

（由於我無法存取本地文件，這裡請替換成以太坊MEV生命週期圖的網路連結，或是參考文章內的圖示）

以太坊合併之後，對MEV至關重要的兩點出現了：

1. 出塊間隔穩定： 不再是之前3-30秒相對離散隨機的情況。這對MEV而言是優缺各半。雖然Searcher可以積累更好的交易序列，但Builder之間的競爭也加劇了。
2. 礦工激勵降低： 促使驗證者更樂意接受MEV的交易拍賣，在短短的2-3個月讓MEV達到90%的市佔率。

因此，以太坊的MEV生態中存在Searcher、Builder、Relay、Proposer、Validator這些角色。

每個區塊的生命週期如下：

1. Builder通過從用戶、搜索者或其他訂單流接收交易，創建一個區塊。
2. Builder將該區塊提交給Relay（存在多個Builder）。
3. Relay驗證塊的有效性，並計算它應該向出塊者支付的金額。
4. Relay向當前slot的出塊者發送交易序列包和收益價格（拍賣出價）。
5. 出塊者評估收到的所有出價，選擇收益最高的序列包。
6. 出塊者將此已簽名標題發送回Relay。
7. 發布區塊後，獎勵通過區塊內的交易和區塊獎勵分配給Builder和Proposer。

以太坊的MEV市場，是Searchers和Builders之間高度內部競爭的結果。

實際數據也證明了這一點：整體收益率對比下降顯著，達62%。

• 合併前一年，從MEV-Explore算出平均利潤為22MU/M（21年9月开始22年9月合併前結束，數值合併有Arbitrage和Liquidation模式）。
• 合併後一年，從Eigenphi算出平均利潤為8.3MU/M（22年12月开始到23年9月底結束，數值合併了Arbitrage和Sandwich模式）。

MEV-boost增速更快，但增速快不代表利潤高。利潤降低的根源在於礦工激勵降低，促使驗證者更樂意接受MEV的交易拍賣。

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最重要的是，以太坊有多個Builder，他們不同的最終收益會影響驗證者的決策，因此形成了Builder之間的競爭。

因為競爭，Searcher的利潤不斷壓縮。除了算法，影響Builder的只有數據量。競爭不過的Searcher會退出市場，而能拿到大量數據的Builder往往擁有自己的基礎設施和市場聲威，形成穩定的總訂單流，而不是依賴節點之間Mempool的傳播。

因此，相比於Solana這樣的純粹寡頭平台系統，以太坊的MEV市場更加市場化，相對能夠給予用戶一點喘息空間。

2.2、Solana的區塊機制：效率至上還是作惡溫床？

在理解以太坊系統之後，需要清空思想，因為Solana的很多地方與以太坊不同，甚至連傳統的區塊都不一樣。

正是這些機制，帶來了Solana系統中MEV猖獗的根源。

可以用一張表格快速比對兩者的核心特性：

https://i.imgur.com/your_comparison_table_image_url_here.png

（由於我無法存取本地文件，這裡請替換成ETH與Solana核心特性對比表的網路連結）

關鍵在於無內存池和直連leader兩個特點。前者帶來了交易延遲，後者帶來了驗證者作惡。

2.2.1、Solana其實是沒有內存池的

Jito的200ms延遲，以及同步傳遞給blockengine，其實算是一種變相的內存池。Solana本身不做內存池的機制（這其實是Solana提速和隱私保護的優化功能），會如何影響交易的出塊機制？

如果用戶發起一筆交易，給到某個節點，等於廣播了。在默認配置下，這個節點會馬上尋找當前的leader以及下一個leader（合計2個驗證者)，提交交易。

交易順序取決於原生Solana和jito-solana：

• 原生Solana： Leader拿到交易後，理論上會按照FIFO（先進先出）原則，誰先到就先納入交易序列。結合POH的機制，等於把一個區塊分成大量小的tick，進行同步。
• Jito-Solana： 正常的交易到Leader有個計算當前gaslimit的隊列（在SVM系統中叫CU，計算資源），其權重低於Bundle的交易，所以普通交易會在Bundle交易的後面。如果是同一筆交易（有人攻擊），Jito-Solana會優先打包攻擊的交易。80%的CU分配給Bundle，只有20%給傳統的普通交易。

Solana沒有內存池，只是減少了公開的傳遞，而不是完全杜絕（也不可能）了傳遞。這個特性讓Solana上的Searcher成了高端玩家的專屬。

2.2.2、後續出塊的leader是可以預測的

驗證者們會每個epoch為單位（大約2-3天），不斷地從1300個驗證者中隨機抽樣。這裡使用的是VDF算法，並且會有質押權加權的效果。例如，總SOL的質押量是200萬，你質押了20萬的SOL，那麼每次隨機中，你都有10%的概率被抽取到。抽中後，則負責接下來4個slot（Solana中的區塊的對標概念）的出塊，時間約為1.6秒。

任何有效的節點，都可以算出後續的驗證者是誰，並且嘗試與他鏈接，提交用戶的交易。由於網絡存在延遲，交易很容易錯過當前的leader，而送達下一個leader手裡。

2.2.3、leader的被鏈接策略，也有質押加權

即SWQoS機制，當前leader的p2p連接總容量為2500個，其中的80%（2,000 個連接）是為SWQoS保留的（質押節點）。剩餘的20%（500 個連接）分配給來自非權益節點的交易消息。

這是一套防止垃圾郵件和增強 Sybil 抵抗力的新機制，目的是讓leader優先處理通過其他質押驗證者代理的交易消息。

2.3、為什么Solana上容易被攻擊？用戶的無力與驗證者的逐利

許多普通用戶為了避免交易被夾，認為給出高額的Priority Fees（交易優先費），能讓礦工更先打包交易，從而不被夾。

真相是，有一點作用，但不多，極端情況甚至會起反作用。

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用戶給出Priority Fees是一個相似等比的概率，而Tips容易有波動和競爭，而且Tips本質是一筆單獨的交易，從外部來看，不知道哪些交易是在Bundle裡。

你的優先費再高，也只是在驗證者的最後20%隊列裡排得上本slot出塊。對於一開始就能發現你訂單的Searcher而言，帶有高額Priority Fees的Bundle反而平均CU單價更高，自然在驗證者的Bundle消費隊列裡更優先處理，且廣播同步。

其他的Solana機制乍一看都利於用戶，但為什麼Solana上的夾子是最猖獗的呢？

• Leader作惡難確鑿： Leader前後有AB2個，都可以得到全部的用戶的交易，所以leaderB作惡的成本和模糊度被拉低了。如果leaderB快速構建一筆夾子攻擊給到blockengine去拍賣，然後在80%Bundle優先的機制下，攻擊會先生效，然而打包的是leaderA。你又如何裁定leaderB是攻擊者呢？
• 交易重試，停留時間長： 明明每個slot只有400ms，但Solana上交易卻經常停留2-3秒以上。這不是因為鏈接到的節點性能不夠，而是因為Swqos機制。如果你鏈接到的是普通節點，在網絡擁擠的時候，他只有500個連接池是給普通節點的，一旦鏈接不上提交失敗，就會2秒一次的重試該節點的全部交易。

對普通用戶而言，遭遇重試的概率很高。截至2025年3月，Solana目前整體約1300個驗證者，4000個RPC節點。一旦擁擠，則是在1.6秒內（4個slot），2700個節點競爭500個連接池。

因此，你的交易長時間停留在節點中，他們會如何對待呢？如果你的CU價格不夠高，而leader已經滿了，他看到了你的交易，那他又應該怎麼做？答案是：賣數據。有些Searcher會以1萬美元一個月的價格收買大流量節點，收購訂單流。

• Meme敘事與質押增收規模： Solana的主流敘事是Meme生態，鏈上的池子很淺，用戶需要設置較寬松的滑點才能成交，這放大了Searcher的攻擊收益（目前抽樣看到收益能達到2美元，遠高於ETH的0.1美元）。

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Solana的驗證者質押收益大概是8%年化左右，是一個多年以來相對穩定的數值。而MEV加強後的年化收益則大概在1.5%左右。兩者結合之下，等於質押者額外運行jito-solana的客戶端，可以額外增加15-30%的質押收益率。

2.4、為什么Solana的驗證者容易叛變？生存壓力下的道德抉擇

利潤太高，而成本也同樣很高，倒逼着驗證者不斷擴源增收。

驗證者每年大約需要支付300-350 SOL的投票成本（按140美元市價估算42000美元）以及4200美元的硬件成本（還未算入動態網絡的成本）。

Solana巨大的節點配置負擔，要求節點性能至少要24核心，256GB內存，2*1.9TBNVME。市場上常見的定制Latitude機型，目前有14%的驗證者都在使用，每月需要350美元。

最終，Solana的1,323名驗證者中只有458名是盈利的。這也是為什麼“SIMD-0228提案”會投票不通過的原因。

從結果看，此提案會進一步減少出塊激勵，必然迫使較小的驗證者退出，甚至導致平台的中心化不可逆轉。當MEV的收益佔比增高，而本質工作的收益降低，會發生什麼？

讓我們從Jito之外的競品來看看它們的策略吧。

Solana MEV的挑戰者們：理想與現實的碰撞

3、Solana上MEV的其他競爭者

3.1、Paladin：做VIP搶跑與交易保護：理想化的補償機制

Paladin目前的市佔率約為5%。於 2023 年底推出，截至 2025年3月，官方宣稱已有 205 個驗證者節點部署 Paladin，質押了53M的SOL，採用Paladin客戶端大約可以提升12.5%的節點收益。

它本質上是基於 Jito-Solana 客戶端的分叉修改版。

Paladin的核心賣點是：

1. P3優先端口： 讓出塊的leader打开這條快速VIP通道，重新按最初的FIFO的規則進行處理。
2. 識別與排除夾子攻擊： 雖然這最初似乎對驗證者獎勵不利，但 Paladin 驗證者通過基於信任的機制獲得補償。避免“三明治”的驗證者可以吸引直接交易，從而創建一個信任生態系統並提高收益。
3. Paladin Bot： 這是一個开源的高頻套利機器人，直接運行在驗證者節點本地，僅當該節點當選 Leader 時啓動。當 Leader 擁有 Paladin Bot 時，它會快速執行簡單且無風險的 MEV 策略（如兩兩DEX價差套利、中心化交易所和鏈上價差套利等），並將所得利潤直接計入驗證者收益

截至2024年12月3日，Paladin Bot已經官宣刪除。

https://i.imgur.com/your_paladin_bot_removal_announcement.png

（由於我無法存取本地文件，這裡請替換成Paladin Bot刪除公告的網路連結）

3.2、bloXroute：網絡層優化+私密信道保障：技術至上的生存之道

bloXroute Labs 是一家提供區塊鏈數據分發網絡（BDN）的基礎設施公司，此前在以太坊等鏈上加速交易廣播、降低延遲。

bloXroute 並不直接參與 MEV 分配，但通過提供更快通道，它可以幫助搶跑型交易更快地到達 Leader。

和Jito/Paladin 不同，bloXroute 並未直接修改 Solana 驗證客戶端或引入交易拍賣機制，而是在網絡層為所有節點提供更快的消息通道。

其主要思路是：通過遍布全球的加速節點網絡，將 Solana 的區塊“shred”（碎片）更快速地中繼給所有驗證者，減少 Leader 出塊時數據廣播的延遲和因網絡不佳導致的分叉。

bloXroute提供的服務是：

• Solana BDN 加速： 根據官方文檔，bloXroute Solana BDN 可以將區塊碎片傳播延遲降低30–50毫秒。
• MEV-Protect RPC服務： 類似於以太坊的保護性私有交易端口，bloXroute計劃讓用戶可以通過其 RPC 將交易私發給 Leader，避免被第三方看見，從而防前跑或搶跑。

3.3、BlockRazor：網絡層優化+私密信道保障：亞洲力量的崛起？

BlockRazor 是2024年新成立的一個 MEV 基礎設施項目，背後團隊背景主要來自亞洲。它定位為“以意圖為中心的網絡服務提供商”，計劃在主流區塊鏈上提供MEV Protect RPC、高性能網絡加速、MEV Builder等服務。

• Scutum MEV Protect RPC： 這是 BlockRazor 推出的私人交易網關服務，類似 Flashbots Protect。用戶可以通過 Scutum RPC 提交交易 Bundle，BlockRazor 會確保這些交易不經公共 mempool發布，直接發送給區塊生產者以避免被搶跑或三明治。

  Solana MEV的未來：一場關於公平與效率的持久戰

4、總結

4.1、如何看待Solana上的MEV競爭格局？壟斷的陰影與變革的希望

就在幾天前，又有一個新的競爭者入場：

Warlock Labs 於2025 年 3 月 27 日融資 800 萬美元，旨在重塑鏈上訂單流。不過，Warlock Labs 側重於以太坊賽道，計劃通過把訂單流數據進一步提供某種證明並且上鏈登記，來確保他們是準確和負責地處理用戶的交易。

一個真正好的市場，會不斷有新的競爭者步入。而一個寡頭的市場，則會帶來挑戰者的閉塞。平台期望自己成為怎樣的市場？

在這套MEV基礎設施裡，真正重要的是什麼？

Paladin是在jito-solana上構建的。這意味著，Jito可以升級一個版本，不再支持所謂P3通道，就類似當年的3Q大戰，最後是誰更剛需（顯然是社交）誰勝出。同樣的劇情也發生在微信禁止網易雲音樂等朋友圈分享上。如果沒有更大層面的規則干預，這種排他的競爭策略可以無限度地用在任何賽道。Paladin如今僅佔5%的市場份額，也是因為早期通過內置Bot來提升驗證者利潤。雖然其开源Bot只是圍繞非強攻擊性場景（如搬磚等，不做三明治等明顯損害用戶利益的類型），但還是被市場輿論所壓下線。

bloXroute和BlockRazor都是走加速+隱私信道路線。所謂隱私，極限也就做到只給leader當前1個，從而避免下一家作惡，以及面對作惡直接雙方打擊的方案。而加速能力確實是如今結結實實的技術硬實力，也是下一個錢包/DEX市場大戰的焦點。

Solana的原始客戶端代碼存在一些歷史債務。曾經有人跳出來，魔改了客戶端，讓配置降低了，同步加快了。另外，結合Swqos的機制，做驗證者也可以提升鏈接穩定性和成功率。

Jito的blockengine系統其實是多中心系統。但再多中心（不是完全去中心），也會出現單點故障。由於Jito又是上游的核心環節，所以一旦宕機，也就約等於Solana宕機了。

要做到多節點容災提速，還是得經過曾經銘文一波壓測挑戰的系統。這也是為什麼幣安錢包的Bug會顯得更多一些的原因——很多歷史技術追平還沒完成。

但是，技術硬實力最終會被解決。

任何一家都可以做多節點全球優化，讓leader在哪個大洲，就建立最短信道，讓自己的交易快速到達leader那，也可以建立多播策略分流不同的用戶需求。未來的競爭結果必然是精細化運營的結果。

但無法被解決的是市場競爭擠佔問題。

如果jito-solana利用寡頭優勢，修改Bundle優先的策略從80%到90%，乃至於95%，那麼普通用戶就只能無限拉高Priority Fees去競爭漏下來的5% CU空間了。

但當總CU的利用不足，最終也會影響驗證者的收益總值（並且由於大量交易堆積在未處理隊列裡，驗證者作惡的動機更強了）。所以，不到萬不得已Jito也不會啟動如此的競爭模式。

為什麼ETH的市場競爭更開放？而Solana的競爭更獨家？

根本原因在於缺乏Builder競價的角色。

ETH可以由多個Builder產生多個最終區塊序列，驗證者只是驗證和選擇哪一個。但是，Solana只有多個blockengine（而且都來自Jito），它給到驗證者的交易隊列其實是單個Bundle（5筆交易），少了多Builder競爭的環節。

從ETH的發展歷程可以看出，多Builder競爭會顯著擴大驗證者的收益，減少Searcher的收益，當Searcher的收益降低，攻擊的情況也會減少，最終達成一種平衡。

在技術與市場都平衡的未來，真正的競爭力是什麼？

當技術的鴻溝伴隨人才競爭與投入被抹平，當市場在中心化與去中心化之間權衡，Solana的整體生態都會得到解決。如今，Solana已經開啟了多Builder的討論，乃至於更進一步開啟了多leader進一步隨機出塊的方案討論。

雖然多leader也意味著更多人會拿到你的訂單，但由於最終出塊的人是多個同時隊列的隨機一個，變相地也是實現了多Builder的競爭，市場影響也會和前面一樣的路線。

真正的競爭力，將會轉換到訂單流的數據孤島上。

例如，jupiter已經佔據了DEX市場的80%以上份額，它的訂單流就是最大的香餑餑。它如何權衡是提供最佳的價格，還是從中隨機抽取一些“幸運鵝”來獲取利潤，即使損失一些品牌口碑？

他們不下場自己做MEV基礎設施的原因，恐怕是因為面對發展中的市場階段，誰家都不能說自己如傳統大廠般巍峨不倒。這時候，專注獲利則會給競爭對手超車的機會。

MEV始終是一個博弈論的問題。一旦走到壟斷地位，那麼壟斷依托的驗證者的支持，他們又將推着設施給予利潤。

任何屠龍勇士，都似乎不可阻擋地具有成為惡龍的潛力，而且成為惡龍與勇士的集合體。

Jito一開始就是奔着MEV去的基礎設施，又怎麼會是屠龍勇士呢？

4.2、Jito對Solana的功與過？效率至上的代價

前面講了很多Jito的「過」，那麼Jito有「功」嗎？

客觀來講，Jito是有功的。

早期Solana的宕機率太高了。

宕機率高的原因：

• 早期代碼上的坑太多，後來發現給錢能解決大多數的問題（機器配置不斷拉高）。
• FiFo策略，當鏈上有一個高利潤可圖的交易出現，哪怕只是backrun的攻擊形式，那麼誰跟在後面最近，交易的利潤就越高。每一個Searcher都會建立一套設施去把最快的發送交易到leader，所以早期的leader總是動不動就受到洪水攻擊。

blockengine的出現，進一步產生了一個競價環節，你看到利潤了，那麼你就先去拍個賣，這裡流量就分流了。

競價還有一個攔截失敗交易的功能。如果你的交易和別人的交易衝突，且別人的價格更高，那麼由於兩位Searcher夾的是同一個人的交易，必然會產生存儲衝突。如果你競價不過，blockengine就會直接拒絕你，那麼你就重新提價，繼續拍賣（它也有可能隨機性拒絕你，讓你誤以為必須進一步競價，大數據殺熟）。

Solana上仍然有很多失敗的交易。因為blockengine是多中心的，不同中心之間，400ms的出塊速度無法做到快速數據同步，從而排除不同blockengine之間產生的拍賣錯誤情況。

Jito讓Solana的宕機率大幅下降。

除了宕機之外，Jito的捆綁交易也讓市場有了多種應用場景。

一個市場要紅火，其實要服務做市商。Solana最爆發的是Meme市場，離不開開盤的群體。他們需要在發射的同時就“隱晦地”開始收集低價籌碼。這是一個被高度狙擊的場景。如果盤子的操作方不能收集到足夠有利潤的低價籌碼，那麼他有可能直接放棄拉盤，直接重新開盤。

還有其他需要加速交易的場景，例如各個DEX。如今，各個DEX比較信任jito-solana不會像之前一樣明目張膽的賣數據了，對於高價值的交易，就會讓用戶額外給個tips費，走blockengine的快速路線，直接佔據80%的CU處理隊列，從而提升交易速度，避免被夾。

Jito提升了Solana質押者的收益，提升了整體去中心化程度。

Solana本身質押收益在8%年化左右，再通過Jito的MEVtip收益，可以達到10%左右。

Solana的1,323名驗證者中只有458名是盈利的，其他的並不是完全不盈利的（不然誰還干呢）。其他驗證者要么是直接作惡，要么是間接作惡，要么動機不為了賺錢（比如只為了Swqos提速）。本質上，上述統計是基於質押收益，而不是完全納入了MEV的收益。

有了Jito的存在，剩下的800個驗證者才有利可圖，Solana才不那麼中心化。

Jito-solana還是有功勞的。至少目前，它還沒有完全採用排他性的競爭策略。這個時候，第三方仍然有切入的機會。

4.3、未來的MEV格局會如何發展？訂單流數據的終極爭奪

現在看似是一家獨大、一超多強，但其實是個機會潛伏之際。

• Solana上MEV利潤普遍較高（2U左右，優於ETH的0.1U左右），Meme之風會再伴隨不同敘事場景而永恆。雖然Solana上較高的訂單流獲取成本阻斷了部分小玩家，但是大玩家之間的競爭也會伴隨利潤而加大投入。
• Solana上有大量反對的聲音，在與MEV基礎設施相抗衡。 這迫使Jito宣布關閉賣數據的通道，也迫使Paladin刪除內置Bot的功能。在simd-228這類提案中，也有已經通過的simd-96提案，即將驗證者收穫的獎勵中原本是base fee+Priority Fees總和的一半都會銷毀，而現在是只有base Fee的一半會銷毀。這變相提升了驗證者打包正常用戶交易的收益，從而提升他們對抗Jito把普通交易權重降低的動機。不斷有新的提案在參與到Solana的宏觀決策的博弈中。
• MEV的利潤空間整體夠大。 去年10月，Jito Labs 的費用收入為7892萬美元，是5月份創下的3945萬美元紀錄的兩倍，高於Lido和Uniswap等老牌DeFi協議。就算Jito本身要和驗證者分紅，但整體利差，也就是用戶的損失規模的下限。

有多大損失，就有多大動力。用戶對可靠服務的期待，也可以量化。這就是BlockRazor和bloXroute的機會。

一些更前沿的探索也值得期待：

• 從隱私交易出發： 有閾值加密 (Threshold Encryption) 和延遲加密 (Delayed Encryption) 以及SGX 加密。基本都是從加密交易信息，對解密條件進行要求，或是時間鎖或是多籤或是可信硬件的模式。
• 從公平交易出發： 有公平排序 (FSS) 和訂單流拍賣 (MEV Auction) 以及MEV-Share, Mev-Blocker等，差別在於從完全無利潤到分享利潤到權衡利潤，即由用戶來決定用怎樣的成本來獲取交易的相對公平性。
• 協議級完善PBS： 目前PBS實際上是以太坊基金會提案，但實現借助MEV-boost達成了分離，未來對於這樣核心機制會轉為以太坊本身的協議機制。

這些技術方案多數已經在以太坊本身有提出，只是其中的兼容性差異，讓它們還沒有浮出到用戶的視野裡。Solana也可以從中借鑑。

寫在最後：沒有終點的博弈，以及合規的利劍

5、寫在最後

競爭的終局往往不會因為同賽道的努力而被超越，幹掉Jito的，不會是下一個Jito（它也有功有過），而是一種完全新的應用形式。

在之前的研究《[UniswapX協議解讀]》中，總結UniswapX的運作流程利潤來源，便想完整刻畫出MEV的具體收益率，畢竟這就是它所對抗並分紅給用戶的來源（本質上損失交易的實時性但換更好的兌換價格）。

同樣，訂單簿形式的交易所（乃至於去中心化交易所）也是抗擊MEV的好工具。可以想像，當未來算力進一步提升，日常交易進一步拉大，那麼AMM機制以及對應衍生出的MEV攻擊最大攻擊場景，也就會煙消雲散。但是，訂單簿要面臨的其他挑戰，並不比MEV的問題小。

從最近hyperliquid的波折動盪中可以看到，拋開中心化的隱憂，在Web3整體邁向合規管制的道路上，牌桌上的玩家，已經換上西裝，邁入國際會堂。

此時，合規是全方位的利劍，畢竟，此時，它站在用戶的這邊。