恺英网络：回购注销增强股东回报，2025年产品储备释放潜力巨大

天风证券研报显示，恺英网络(002517)拟变更回购股份用途，将1607.44万股回购股份用于注销，减少注册资本，预计增厚每股EPS约0.75%。此举体现了公司注重投资者回报的理念。

公司积极提升投资者信心，采取了现金分红、回购股份、控股股东及管理层增持等多种措施。2023年上半年、下半年及2024年上半年，公司分别派发2.1亿元的半年度股息；2023年下半年回购股份约2亿元；董事长金锋多次增持公司股份；并承诺未来五年不减持，且将分红用于持续增持。

公司经营业绩稳健增长，2024年前三季度营业收入同比增长30%，归母净利润同比增长18%，扣非归母净利润同比增长23%。

更值得期待的是，公司拥有丰富的产品储备，包括《王者传奇2》、《龙之谷世界》等多款游戏将在2025年陆续上线，届时或将带来业绩的进一步提升。公司在AI技术研发方面也取得进展，自研的“形意”大模型已应用于实际研发场景，提升了开发效率。

天风证券给予恺英网络“买入”评级，预计2024-2026年归母净利润分别为17.³⁄₂₀.⁵⁄₂₃.9亿元。多家机构也给予买入评级，目标均价为18.45元。

然而，新产品上线和AI应用推进存在不确定性，投资者需谨慎。