安信基金张翼飞：重视流动性，追求绝对收益的混合资产投资策略

安信基金首席投资官张翼飞在混合资产投资领域拥有九年多的经验，其管理的安信稳健增值基金连续九年获得正收益。他强调高度重视流动性，认为流动性风险是最大风险，2013年“钱荒”和2016年债市动荡的经历深刻地影响了他的投资策略。

在债券投资方面，他偏好中短期品种，尤其是在2017年后更侧重于中短期信用债和利率债，以降低流动性风险。他认为，风险是不可避免的，投资需要将小概率事件纳入常识考量。

对于可转债，张翼飞认为其信用风险相对可控，并具有不对称的收益特征。他通过精选可转债提升组合弹性，并降低了信用债配置比例。2024年可转债市场波动剧烈，他将其定义为波动而非风险，并在底部大幅加仓。

在股票投资方面，他将股票视为一种生息资产，关注企业的长期价值增长，并进行仓位管理和波段操作以提升收益。他偏好负债率低、商业道德良好、行业迭代慢、员工持股比例高的公司，追求正和博弈。

张翼飞长期坚持绝对收益目标，认为在A股市场，低回撤的绝对收益产品更能匹配投资者的风险偏好。他关注产品的潜在规模，即有多少投资者通过其产品获利，这决定了未来的客户增长。他认为，赚了钱才能更容易留住客户，持续为投资者创造价值是长期投资的基石。