1月豆类市场分析及策略建议

美豆：1月国际大豆市场供需宽松状况好转，主要因单产下调和前期压榨量快速增加（因美豆油需求良好，而12月末生柴政策不确定性导致提前消耗）。但随着生柴政策明朗，压榨增量将放缓，美豆出口前景偏弱，供需收紧状况缓解，压力逐步体现。南美天气扰动（拉尼娜导致巴西南部和阿根廷干旱）对供应端不利，推动盘面走强，但阿根廷作物生长前期且拉尼娜影响减弱，大豆总体丰产，全球供应偏宽松背景下，美豆仍有一定压力。

豆粕：短期现货维持偏强，因前期大豆压榨利润差，油厂买船不积极，供应偏紧。下游增库带动提货量增加，豆粕去库。后续大豆供应偏低，豆粕现货偏强状况维持，需关注新增量。

菜粕：近期整体偏空，因高进口、高供应、高库存，虽然需求良好，但供应宽松压力大。后续不确定性在于中国进口菜籽政策变化。但中国进口颗粒菜粕，美国生柴政策对加拿大菜油出口不利，两国贸易冲突，预计菜粕供应紧张情况减弱。

策略推荐：

1. 单边：南美天气影响可能推动盘面，但国际豆类仍然偏宽松，建议高点抛空。
2. 套利：豆粕现货基差走强带动盘面月间走强，但后续供应或有好转，建议高点布局M59反套。
3. 期权：看跌海鸥期权。

*注：月度策略需结合实际情况调整。